Czynniki mające wpływ na rozwój i wyniki

Grupa Kapitałowa Śnieżka monitoruje nastroje konsumenckie, kondycję finansową konsumentów oraz ich plany zakupowe w najważniejszych dla Grupy kategoriach produktowych, na jej kluczowych rynkach (Polska i Węgry).

Na popyt w nadchodzących miesiącach wpływać będą osłabione nastroje konsumenckie, stagnacja siły nabywczej oraz większa skłonność do oszczędzania i czasowe ograniczenie dużych wydatków wynikające z polityki monetarnej NBP. Ta w dużej mierze sprowadza się do utrzymywania wysokich stóp procentowych i ograniczenia akcji kredytowej, a więc redukcji ilości pieniądza na rynku. Jak wskazują analizy GUS, średniorocznie nastroje konsumenckie w Polsce – zagregowane w bieżącym wskaźniku ufności konsumenckiej (BWUK) – w 2024 roku sytuowały się na ujemnym poziomie (-14,0), choć uśredniony, roczny wskaźnik był najwyższy w ostatnich latach (od 2019 roku). W ciągu roku BWUK nie wykazywał się jednak dużą amplitudą wyników. Wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej (WWUK), opisujący oczekiwane w najbliższych 12 miesiącach tendencje konsumpcji indywidualnej, odnotowywał pogarszające się wyniki (Q1 2024: -4,8; Q4 2024: -11,6)¹.

W raportowanym okresie Grupa zaobserwowała spadek popytu na wyroby dekoracyjne na rynku polskim, który odpowiada za ponad 2/3 jej przychodów ze sprzedaży. Na rynku węgierskim wolumen sprzedaży także pozostaje w trendzie spadkowym. W Ukrainie popyt po odbiciu w 2023 roku wrócił do trendu spadkowego w 2024 roku. Według szacunków Grupy rynek zmniejszył się ilościowo o ok. 1/3 względem wyników notowanych przed rozpoczęciem wojny w Ukrainie.

Grupa analizuje wpływ czynników globalnych (np. skutki wojny w Ukrainie) oraz lokalnych (np. inflacja i zmiany wynagrodzeń) na wskaźnik PKB w poszczególnych krajach, z którym skorelowana jest kondycja branży farb dekoracyjnych. Stałym elementem prowadzonych analiz jest monitoring sytuacji w tym sektorze na kluczowych rynkach, co daje możliwość przewidywania zmian postaw konsumenckich, a także dostosowania oferty oraz działań marketingowo-sprzedażowych do zmieniających się warunków.

¹ Źródło: GUS, Koniunktura konsumencka – styczeń 2025 r., luty 2025 roku.

Odczyt z barometru handlu towarami wg Światowej Organizacji Handlu (WTO) wyniósł w październiku 2024 roku 102,7 pkt (notując symbolicznie niższy poziom względem wrześniowego odczytu 103 pkt)². Według październikowych prognoz, WTO ocenia perspektywy handlu w 2025 roku jako niepewne, wskazując na niepewność gospodarczą oraz rosnące napięcia geopolityczne, które mogą przełożyć się na zmiany w światowej polityce handlowej. Wartość globalnego handlu towarami zaczęła rosnąć w pierwszej połowie 2024 roku, notując wzrost o 2,3% r/r, po którym, zgodnie z szacunkami, powinna nastąpić dalsza umiarkowana ekspansja w pozostałej części roku i w 2025 roku. Odbicie to następuje po spadku o -1,1% w 2023 roku, spowodowanym wysoką inflacją i rosnącymi stopami procentowymi. Oczekuje się, że światowy realny wzrost PKB według kursów rynkowych pozostanie stabilny na poziomie 2,7% w 2024 i 2025 roku.

Sytuacja w światowym handlu ma przełożenie na wymianę handlową na kluczowych rynkach, na których działa Grupa, a w rezultacie także na kondycję gospodarek krajów, które stanowią główne rynki zbytu dla produktów Grupy. Z poziomem i dynamiką PKB jest zaś skorelowana branża farb i produktów do drewna oraz skala konsumpcji produktów remontowo-budowlanych. Ma to szczególne znaczenie w przypadku Polski (kluczowego rynku Grupy z perspektywy realizowanych przychodów ze sprzedaży), gdzie jednym z głównych motorów napędowych gospodarki pozostaje konsumpcja prywatna.

² Źródło: World Trade Organization (WTO), WTO trade barometers – October 2024, luty 2025.

Sytuacja na rynku surowców i opakowań jest stabilna, jednak z uwagi na obecną sytuację ekonomiczną oraz polityczną w Europie i na świecie, między innymi trwającą wojnę w Ukrainie Zarząd Spółki nie może wykluczyć, wzrostu cen surowców, opakowań, a także pozostałych towarów. Określenie poziomu cen kluczowych surowców stosowanych do produkcji może być obarczone znaczącym błędem. Jednocześnie ograniczenia w dostępie do surowców przyczyniły się do intensyfikacji prac nad poszukiwaniem kolejnych zamienników surowców niezbędnych do produkcji farb i lakierów.

Spółka na bieżąco monitoruje również zmiany regulacji Unii Europejskiej opisane w dalszej części rozdziału i podejmuje stosowne kroki w zakresie dostosowania się do nich. Aktualnie Spółka nie przewiduje wystąpienia zdarzeń w obszarze zakupu surowców, które mogłyby zagrażać jej prawidłowemu funkcjonowaniu.

Na wyniki Grupy w istotny sposób mogą wpłynąć zmiany kursów walut, a w szczególności: EUR/USD, EUR/PLN, HUF/PLN oraz UAH/PLN. Największe obecnie ryzyko walutowe dla Grupy Kapitałowej Śnieżka jest związane z potencjalnym umacnianiem się kursu EUR do PLN, co może zwiększyć koszt zakupu surowców używanych do produkcji.

Sytuacja na rynku cen energii i gazu stabilizuje się. Należy podkreślić, że spółka jest niskoenergochłonna, a także zabezpieczyła energię elektryczną na rok 2025 w Polsce, co pozwala na lepsze prognozowanie kosztów w tym obszarze. W obecnym otoczeniu makroekonomicznym oraz geopolitycznym utrzymuje się jednak mocna presja kosztowa w zakresie cen energii, która wpływa na zwiększony koszt produkcji. W należącym do spółki zakładzie produkcyjnym w Ukrainie funkcjonuje instalacja fotowoltaiczna, która pokrywa do 20% zapotrzebowania na energię. Z kolei uruchomiona we wrześniu 2024 roku instalacja fotowoltaiczna w węgierskim zakładzie, będzie pokrywać około 30% rocznego zapotrzebowania na energię.

W Polsce prowadzone są przygotowania do realizacji kolejnych instalacji, których budowa jest m.in. uzależniona od uzyskania odpowiedniego dofinansowania. Dzięki tym inwestycjom wpływ kosztów energii na wyniki Grupy będzie sukcesywnie ograniczany. Działania te są częścią Strategii Zrównoważonego Rozwoju Śnieżki.

Otoczenie regulacyjne dla Grupy Śnieżka obejmuje przepisy i regulacje, które wpływają na sposób prowadzenia działalności oraz określają obowiązki i odpowiedzialności w różnych obszarach. Śnieżka stale monitoruje zmiany prawne, które ją dotyczą.

Poniżej przedstawiamy, które z wymienionych regulacji wpływają na działanie Grupy Śnieżka:

Regulacje środowiskowe: Grupa Śnieżka jako producent farb i lakierów, podlega przepisom dotyczącym ochrony środowiska, w tym emisji substancji szkodliwych do atmosfery, gospodarowania odpadami, zużycia wody oraz zasad prowadzenia działalności w obszarach ochrony przyrody. Wprowadzenie nowych regulacji środowiskowych może wymagać dostosowania procesów produkcyjnych, zwiększenia inwestycji w technologie oczyszczania i ochrony środowiska oraz zmiany w polityce zakupowej surowców i opakowań.

Regulacje krajowe na rynkach kluczowych: Grupa Śnieżka prowadzi działalność na wielu rynkach krajowych i zagranicznych, dlatego regulacje krajowe na tych rynkach mogą mieć istotny wpływ na jej działanie. Dotyczy to zarówno rynków, gdzie funkcjonują spółki Grupy Śnieżka, jak i rynków zbytu (np. Polska, kraje UE). Regulacje te mogą dotyczyć różnych obszarów, takich jak handel, podatki, ochrona konsumentów, przepisy antymonopolowe, itp.

Regulacje dotyczące dostawców i surowców: Grupa Śnieżka współpracuje ze zdywersyfikowaną grupą dostawców, a w procesie produkcji farb i lakierów korzysta z szerokiej palety surowców, monitorując przy tym publikowane regulacje i dostosowując swoje formulacje do istniejących i przyszłych wymagań prawnych. Dalsze zmiany w przepisach dotyczących dostępności, ceny, jakości czy zrównoważonego wykorzystania surowców mogą mieć istotny wpływ na działanie Grupy Śnieżka. Może to obejmować wprowadzenie nowych ograniczeń dotyczących substancji chemicznych, zmiany cen surowców oraz potrzebę weryfikacji dostawców pod kątem spełnienia nowych wymagań regulacyjnych. Wszystkie te zmiany wymagają od Grupy Śnieżka dostosowania się do nowych wymogów prawnych, co prowadzi do większego wysiłku organizacyjnego.

Regulacje Unii Europejskiej dotyczące farb i lakierów: Grupa Śnieżka podlega złożonym i coraz bardziej restrykcyjnym regulacjom prawnym Unii Europejskiej. Coraz bardziej rygorystyczne są na przykład przepisy prawne dotyczące zawartości środków biobójczych dozwolonych w składzie farb, jak również innych substancji stosowanych do produkcji, stwarzających zagrożenia dla zdrowia i środowiska. Tym większy nacisk kładziony jest na stosowanie w farbach komponentów naturalnych, które z jednej strony odpowiadają za bezpieczeństwo wyrobu, z drugiej natomiast skracają jego przydatność do użycia. Prace dostosowawcze zapewniające zgodność z wymogami Unii Europejskiej skupiają się zatem na tym, aby za proekologicznością szła równie wysoka trwałość i jakość wyrobów.

Grupa prowadzi nieustanny monitoring zmian prawnych mogących mieć wpływ na produkcję oraz wdraża działania na rzecz dynamicznego dostosowywania do tych zmian procesu technologicznego. Aktualnie nowelizowane akty prawne, które wymagają uwagi w najbliższym czasie, to Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady nr 1272/2008 w sprawie klasyfikacji, oznakowania i pakowania substancji i mieszanin (tzw. Rozporządzenie CLP) wraz z rozporządzeniami zmieniającymi (tzw. ATP), związane z klasyfikacją wyrobów i ich odpowiednim oznakowaniem, uzależnionym od zawartości substancji biobójczych w wyrobie końcowym.

W kolejnych latach wpływ na sytuację na rynku wyrobów chemii budowlanej, w tym farb i preparatów do ochrony oraz dekoracji drewna, mogą mieć również działania, których celem jest powstrzymanie niekorzystnej zmiany klimatu, w tym działania regulacyjne oraz stymulacyjne w ramach wdrażania Porozumienia Paryskiego oraz strategii Unii Europejskiej Europejski Zielony Ład.

Grupa nie prowadzi działalności wysokoemisyjnej, a produkcja farb i lakierów jest niskoenergochłonna.

W całym łańcuchu wartości pewną część stanowi jednak działalność wysokoemisyjna (np. produkcja opakowań bazujących na produktach ropopochodnych oraz wydobycie lub produkcja niektórych surowców używanych przez Grupę) i nie można wykluczyć, że przyszłe regulacje dotyczące ograniczenia emisyjności oraz energochłonności zakładów produkcyjnych zlokalizowanych na terenie Unii Europejskiej wpłyną na model biznesowy oraz wyniki Grupy.

Grupa Śnieżka jest świadoma istotności kwestii związanych ze zmianami klimatu. W ramach Strategii Zrównoważonego Rozwoju Śnieżki zobowiązała się do zarządzania i redukcji emisji GHG, zwiększenia efektywności energetycznej oraz coraz szerszego wykorzystywania zielonej energii. Przyjęte cele i realizowane działania wpisują się w założenia planu przejścia na potrzeby łagodzenia zmiany klimatu. FFiL Śnieżka SA i Śnieżka ToC zobowiązały się do redukcji emisji GHG w Zakresie 1 i 2 o 50% w horyzoncie 2025 roku. Cele dla Zakresu 3 nie zostały jeszcze wyznaczone, ale ich określenie w perspektywie średnio- i długoterminowej planowane jest na najbliższe lata. Grupa zobowiązuje się do przygotowania takiego planu przejścia oraz wyznaczenie celów zgodnych z ograniczeniem globalnego ocieplenia do 1,5°C, który będzie zgodny z wymogami Porozumienia Paryskiego, w terminie do końca 2026 roku.